东方财通蜜雪集团投资鲜啤福鹿家，独立分析师称未超出公允价格

10月1日东方财通，蜜雪集团于香港联交所发布公告，公司已与福鹿家（郑州）企业管理有限公司（以下简称“鲜啤福鹿家”）及其股东签订投资协议东方财通，拟向鲜啤福鹿家增资2.856亿元，认购其经扩大注册资本的51%股权；同日，蜜雪集团与独立第三方股东签订股权转让协议东方财通，受让其持有的鲜啤福鹿家经扩大注册资本的2%股权。

该投资及股权转让完成后，蜜雪集团将合计持有鲜啤福鹿家53%的股权，鲜啤福鹿家将成为蜜雪集团的非全资附属公司。

对于此次蜜雪集团投资福鹿家的估值如何？是否超过了公允价格？记者采访了独立分析师杜浩，其表示通过目前公布的评估方法，此次交易蜜雪集团所给出价格均在估值范围内、未超出公允价格。而目前有观点认为超出公允范围，则是因为忽视了福鹿家估值因本次现金增资而较交易前的评估值提升。蜜雪集团增资2.856亿以取得福鹿家51%股权，对应本次交易后福鹿家估值5.6亿元、交易前福鹿家估值2.744亿元。而交易前估值2.744亿元并未超出公告中披露的独立评估师对福鹿家的交易前估值范围2.447亿元至2.766亿元。

鲜啤福鹿家创立于2021年，主要通过线下门店，为消费者提供现打现饮的鲜啤产品，包括经典款鲜啤及果啤等创新款鲜啤。截至2025年8月31日，鲜啤福鹿家拥有约1200家门店。

谈及收购原因，蜜雪集团在公告中称，该投资后，蜜雪集团的产品品类将从现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡延伸至现打鲜啤，实现更广泛的产品品类覆盖。同时，鲜啤福鹿家在产品、商业模式、运营体系、供应链等方面建立了较好的竞争优势，具有良好的发展潜力。

采写：南都N视频记者徐冰倩东方财通

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